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年入22.29亿的叮当快药IPO,药店外卖会是一门好生意吗?

时间: 2021年07月03日 12:11 | 作者:www.18新利 | 来源: 医药资讯| 阅读: 196次

今年,互联网医疗有点热闹,继微医之后,叮当快药也要上市了。6月22日,医药新零售平台“叮当快药”所属公司“叮当健康科技集团有限公司”向港交所递交上市申请,正式冲击IPO,中金公司、招银国际为其联席保荐人。叮当快药成立于2021年,2021年“叮当快药”app正式上线,为快递配送服务,覆盖的的地区內全天候28分钟內为用戶配送产品。招股书显示,叮当快药利用综合的线上及线下运营,向用户提供全套即时医疗产品及服务,如快药、在线诊疗及慢性病与健康管理。根据弗若斯特沙利文,于2021年,叮当快药是即时到家数字药房行业最大的产品及领先的服务供应商,亦是数字零售药房行业收入最高的服务供应商。从市场份额来说,叮当目前在数字零售药房市场上所占份额为1.2%,排名第三位。从财务数据来看,叮当健康2021年~2021年及2021年Q1的营业收入分别为5.85亿元、12.76亿元、22.29亿元、7.8亿元,2021年和2021年的营收增速分别为118.12%、74.69%,2021年Q1增速为56%。2021年~2021年及2021年Q1公司毛利率分别为41.1%、36.8%、34.4%、30.4%,2021年~2021年及2021年Q1,叮当健康亏损分别达1.03亿元、2.74亿元、9.2亿元、7.67亿元,新浪,累计亏损额超过20亿。叮当快药的收入主要来自两大部分:药品及医疗健康业务;市场推广服务、上架费及其他收入。其中药品及医疗健康业务包括线上直销、业务分销及线下渠道产生的收入,这块占总收入的95%。1杨文龙持股53.23%2021-2021成立7年,叮当快药历经多轮融资,IPO前叮当快药还获得一轮新的资金注入,融资规模已超30亿。投资方包括同道资本、招银国际资本、国药中金、软银中国资本、TPG亚洲基金、鸿为资本、海尔医疗、盈科资本等。叮当快药是老牌药企仁和药业董事长杨文龙二次创业的产物。2000年我国开始正式施行药品分类管理,随后OTC 产业快速发展,仁和药业借助行业发展东风成为国内OTC产业龙头,成功打造了可立克、优卡丹、妇炎洁、闪亮滴眼液等家喻户晓的品牌,2007年仁和集团借壳ST九化成功上市,杨文龙收获第一家上市公司。2021年,杨文龙敏锐的察觉到医疗与互联网结合的大趋势,创办叮当健康。目前,杨文龙直接或间接持有叮当快药53.23%股权,招银国际合计持股7.28%,TPG Capital持股6.34%,软银合计持股5.96%,泰康人寿保险持股2.06%,中金公司持股1.97%,OrbiMed奥博资本持股1.27%,海尔集团旗下基金持股1.03%。2从医药O2O中突围叮当快药是最早进入医药O2O行业的企业之一,也是该领域仅存的硕果。2021年开始医药O2O头部项目如药给力、药快好、快方送药等一众玩家纷纷开始黯然退场。而能从这场医药战争成功跑出,主要还是靠叮当快药采取的自营门店、自建平台、自家配送的新零售模式。2021年 1 月, FSC(即工厂直达消费者)药企联盟的成立,叮当快药与200 多家药企的合作,药企可以提供定制化的开发和采购策略,叮当快药可以获得更低的药价,为其日后的自建药店模式奠定了基础。2021年,叮当快药打出了响亮的口号:“28分钟送药上门”,由于与线下药店合作存在客单价较低的药品不予配送、部分药店并非24小时营业、线上线下价格不统一等问题,叮当快药决定开始自建药房,逐步完善药房网络。2021年,叮当快药开始转型升级,大规模自建线下药店和物流配送团队,这一方式极大保障了配送速度。招股书显示,2021年末,叮当仅在2个城市拥有91家智慧药房,如今已在北京、上海、广州、深圳、杭州、天津等14个城市设立了300余家线下智慧药房。智慧药房作为“前置式仓库”,让其能够快速回应用户的线上订单及需求;其采用了一系列技术赋能的管理系统,多家智慧药房实现了药品订单自动化选择。3药店的外卖生意?互联网医疗无疑是庞大的市场,包括在线零售药房、在线问诊、线上消费医疗健康及数字医疗健康基础设施等都是万亿级别市场,拥有良好的成长机遇和空间。业内研究指出2021年我国在线零售药房市场占医疗健康支出总额仅为2%,在线问诊量占总问诊量仅为12%,在线零售药房和在线问诊市场为未来十年在线渗透率分别还有约5%和56%的提升空间。但实际上,互联网医疗一直是一块难啃的骨头,由于产业链太长,涉及医院、医保局、药品多个机构,且医疗资源较为分散,每个地区都是一个信息孤岛,数据很难打通。不过商业化的道路道阻且长。短期看,最具发展价值的在线诊疗业务似乎已走入了一个困境:暂时只能作为C端的导流工具,商业化进展缓慢。由于医院长期以药养医,民众为医生劳动付费意识薄弱,这也导致我国医疗体系大部分的利润都集中在卖药,这也成为互联网医疗集中变现的领域。目前医药电商的大蛋糕集中于慢性病,后续随着电子处方外流、线上医保支付放开,医药电商渗透率可达到电商行业成熟品类(如家电)的线上渗透率水平40%。目前,多数医药电商公司的药品体系和医疗体系无法相互支撑,现阶段,许多线上诊疗业务都是基于销售处方药的设置而产生,并没有深入导入问诊环节。如果没有形成商业闭环,复购率和用户黏性小,这也是所有医药电商面临的普遍问题。医药新零售要真正改变买药体验,获得更多的增值空间,还能够渗透到诊疗的前端,实现传统药店无法提供的诊疗服务,帮助患者买对药治好病,从而达到商业闭环,将有更大想象空间。为了建立商业闭环,叮当快药配齐了药、医、慢病管理三大板块,从业务来看,叮当快药主要包括快药、在线诊疗、慢性病与健康管理三大板块。快药指的是药品配送服务,叮当健康在国内14个城市建立了302家智慧药房;在线诊疗业务背后,平台有16名全职医生、58名兼职医生、800多名外部合作医生、397名药剂师;慢病管理包括用药与剂量指导、复诊提醒、处方续签,健康状况信息反馈及医疗知识管理。2021年9月 海南互联网医院取得海南省医疗机构执业许可证,以及我们推行在线医生诊疗服务。于2021年、2021年及2021年以及截至2021年3月31日的止三个月,我们分别录得总计约0.1百万、2.2百万、4.4百万及1.3百万次线上问诊。同时,叮当快药讲起了数字药房的故事。在招股书提到要建立医+检+药+险商业模式,但是这种布局也是京东健康、平安好医生、微医等互联网医疗企业的三大标配,竞争激烈。相较于京东健康和阿里健康这类医药电商,叮当快药则是增加了即时配送的属性,在时效性上能保证病人对用药的“急”、“懒”、“夜”、“专”、“私”等行业痛点,但买药这门生意也不如其他即使配送细分领域如买菜、外卖等高频,要爆发起量并不容易,同时平台面临着巨大的配送成本压力。为了保证即时药品零售的时效性,叮当拥有截至今年3月末的超过2200名骑手。招股书显示,2021年、2021年、2021年、2021年一季度,叮当健康在履约上付出的成本分别是9750万元、2亿、2.83亿、9600万,占营收比重分别为16.7%、15.7%、12.7%和12.4%。同期通过线上直销模式及线下渠道相结合,分别共录得14.1百万笔、26.4百万笔、40.5百万笔及12.9百万笔销售订单,来自网上直销的销售订单分别佔我们同期总销售订单的87.7%、90.8%、92.9%及94.2%,即12.4百万笔、24.0百万笔、37.6百万笔、12.2百万笔。以此计算,2021年至2021年以及2021年一季度,叮当快药的每笔订单的履约成本分别为7.88元、8.30元、7.52元、7.90元。叮当快药的险境是:与医药电商比缺流量,与即时配送平台比模式重。相较于京东健康7250万年活跃用户、阿里健康,没有电商平台做后盾,没有自有流量,做To C业务需要投入大量的营销成本,而相对于美团、饿了么依托于传统线下药店的资源,可以与外卖业务共享的骑手规模、移动端流量,叮当买药自建骑手规模小,成本更高,同时其自营线下门店模式更重。但叮当快药作为传统零售药店走出来的代表,其优势是背后有仁和集团的药企基因,在拿药渠道上有基础优势,凭借体量庞大的线下药房,如果能跑通数字药房的商业模型,而不仅仅只是做药店的外卖生意,能够运用私域流量更好地进行用户沉淀、患者管理、后续价值开发以及对各业务板块的强管控,或将会是医药新零售领域的领头羊。

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