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聊聊:连锁大药房,老百姓

时间: 2021年07月01日 18:50 | 作者:www.18新利 | 来源: 医药资讯| 阅读: 78次

  

聊聊:连锁大药房,老百姓


  中国连锁药房龙头之一:

  今天上涨2.62%。药店龙头主要靠收购来扩张,融资能力强的上市药房最具扩张潜力。这两天,老百姓17.4亿元定增审核通过,为并购扩张又提供了子弹,百度,公司股价也从底部企稳回升。

  2021年,中国四大上市药房的市占率合计为12.72%。对比2021年美国和日本零售药房行业前四强市占率(分别为58.80%和34.24%),中国零售药房行业集中度至少存在3-5倍的提升空间。

  2021年中国药品销售结构中,医院渠道销售占比76.6%,零售药店销售占比23.4%。而美国药品的医院渠道占比仅20%,如果中国药品的医院渠道占比降低至美国水平,中国零售药店市场将增长3.4倍(80%/23.4%)。

  总体来看,中国连锁药房龙头的业绩还有10-15倍提升空间(药店渠道销售市场增长3.4倍×连锁药店集中度3-5倍)。

  

聊聊:连锁大药房,老百姓


  2021年底,老百姓的门店总数达到6533家。2021年全年老百姓开店计划是2200家左右,开店数同比增长34%,未来几年公司开店数也会保持2000家以上。因为2021年公司做了10年规划,未来10年希望收入端和利润端的复合增速都在20%以上。

  老百姓过去通过旗舰店、大店模式来扩张。但中国城市存在去中心化,老百姓把原来“旗舰店、大店”拆分为数个中小店,可以在保留80-100%收入的同时,提升20-40%的利润。2021-2021年约要完成100家“旗舰店、大店”的优化,新的门店盈利周期在1年到1年半,因此2021-2022年“大店拆小店”的业绩将会释放。

  

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